BAQTER CARBIDE & CERAMICS
貝科特金屬陶瓷
再度牽手洛鉬,做大做強鎢產(chǎn)業(yè)鏈
來源:
|
作者:baqterjs
|
發(fā)布時間: 2020-03-12
|
2193 次瀏覽
|
分享到:
事件:廈門鎢業(yè)擬與洛陽鉬業(yè)共同投資成立從事仲鎢酸銨(APT)生產(chǎn)、銷售的合資公司。廈門鎢業(yè)將以現(xiàn)金出資8000萬元,占出資總額的40%。 點評: 做大做強鎢下游深加工。廈門鎢業(yè)是國內(nèi)硬質(zhì)合金實力最強的...
事件:廈門鎢業(yè)擬與洛陽鉬業(yè)共同投資成立從事仲鎢酸銨(APT)生產(chǎn)、銷售的合資公司。廈門鎢業(yè)將以現(xiàn)金出資8000萬元,占出資總額的40%。
點評:
做大做強鎢下游深加工。廈門鎢業(yè)是國內(nèi)硬質(zhì)合金實力最強的公司,雖然產(chǎn)能規(guī)模名列第二,但是盈利能力遙遙領(lǐng)先。為了做大硬質(zhì)合金產(chǎn)品,公司于今年4月與洛陽高新區(qū)管委會簽署建設(shè)年產(chǎn)5000噸硬質(zhì)合金和年產(chǎn)2150萬只礦山工具的合同書,隨后于今年10月份參與競購洛鉬合金(已更名為洛陽金鷺硬質(zhì)合金工具有限公司)100%的股權(quán)。隨著下游高端產(chǎn)品規(guī)模的擴張,未來鎢行業(yè)競爭實力有望進(jìn)一步加強。
提高原料自給率,提升盈利能力。鎢屬于限制性開采品種,在發(fā)展下游深加工的同時,公司受到原料來源不足的困擾,目前公司鎢精礦自給率不足30%。上半年鎢精礦價格大漲,下游產(chǎn)品漲幅不能抵消成本上漲的壓力,這導(dǎo)致公司鎢板塊毛利率下滑。為了解決原料來源問題,公司今年先是收購都昌金鼎礦業(yè)60%的股權(quán),隨后牽手洛陽鉬業(yè)擬建設(shè)年產(chǎn)1萬噸APT項目(最終達(dá)到年產(chǎn)1.5萬噸的生產(chǎn)規(guī)模),以上努力均是為了提高上游原料自給率、提升盈利能力。對于洛陽鉬業(yè)而言,由于去年IPO募集資金不足,公司放棄了年產(chǎn)5000噸硬質(zhì)合金和年產(chǎn)1600噸鎢制品的募投項目,集中發(fā)展鎢產(chǎn)業(yè)鏈上游。本次合作同時要求洛陽鉬業(yè)將洛陽當(dāng)?shù)禺a(chǎn)鎢精礦優(yōu)先銷售給合資公司,一方面保證了合資公司的原料來源,另一方面保證了洛陽鉬業(yè)的鎢精礦銷售。本次交易是繼成立洛陽豫鷺礦業(yè)后的又一次的合作。
“鎢+稀土+地產(chǎn)”推薦邏輯不變。鎢:全球經(jīng)濟增速回落導(dǎo)致下游需求不足,鎢板塊盈利有所下滑。但是鑒于公司在鎢行業(yè)的龍頭地位,我們長期看好公司鎢板塊的盈利。能源材料:13年稀土市場低迷,價格和銷量大幅下降,預(yù)計該板塊下半年仍難以擺脫虧損。但是做為福建省稀土整合平臺,行業(yè)政策性變動使得公司存在交易性機會。房地產(chǎn):對公司礦業(yè)板塊業(yè)績形成補充。
盈利預(yù)測及評級:由于本項目建設(shè)尚需時日,短期不會對公司盈利產(chǎn)生較大影響,因此我們維持公司13-15年EPS0.89元、0.91元、1.18元的預(yù)測,繼續(xù)給予“增持”評級。
風(fēng)險因素:主要產(chǎn)品價格波動;房地產(chǎn)結(jié)算晚于預(yù)期;全球經(jīng)濟增速繼續(xù)回落
點評:
做大做強鎢下游深加工。廈門鎢業(yè)是國內(nèi)硬質(zhì)合金實力最強的公司,雖然產(chǎn)能規(guī)模名列第二,但是盈利能力遙遙領(lǐng)先。為了做大硬質(zhì)合金產(chǎn)品,公司于今年4月與洛陽高新區(qū)管委會簽署建設(shè)年產(chǎn)5000噸硬質(zhì)合金和年產(chǎn)2150萬只礦山工具的合同書,隨后于今年10月份參與競購洛鉬合金(已更名為洛陽金鷺硬質(zhì)合金工具有限公司)100%的股權(quán)。隨著下游高端產(chǎn)品規(guī)模的擴張,未來鎢行業(yè)競爭實力有望進(jìn)一步加強。
提高原料自給率,提升盈利能力。鎢屬于限制性開采品種,在發(fā)展下游深加工的同時,公司受到原料來源不足的困擾,目前公司鎢精礦自給率不足30%。上半年鎢精礦價格大漲,下游產(chǎn)品漲幅不能抵消成本上漲的壓力,這導(dǎo)致公司鎢板塊毛利率下滑。為了解決原料來源問題,公司今年先是收購都昌金鼎礦業(yè)60%的股權(quán),隨后牽手洛陽鉬業(yè)擬建設(shè)年產(chǎn)1萬噸APT項目(最終達(dá)到年產(chǎn)1.5萬噸的生產(chǎn)規(guī)模),以上努力均是為了提高上游原料自給率、提升盈利能力。對于洛陽鉬業(yè)而言,由于去年IPO募集資金不足,公司放棄了年產(chǎn)5000噸硬質(zhì)合金和年產(chǎn)1600噸鎢制品的募投項目,集中發(fā)展鎢產(chǎn)業(yè)鏈上游。本次合作同時要求洛陽鉬業(yè)將洛陽當(dāng)?shù)禺a(chǎn)鎢精礦優(yōu)先銷售給合資公司,一方面保證了合資公司的原料來源,另一方面保證了洛陽鉬業(yè)的鎢精礦銷售。本次交易是繼成立洛陽豫鷺礦業(yè)后的又一次的合作。
“鎢+稀土+地產(chǎn)”推薦邏輯不變。鎢:全球經(jīng)濟增速回落導(dǎo)致下游需求不足,鎢板塊盈利有所下滑。但是鑒于公司在鎢行業(yè)的龍頭地位,我們長期看好公司鎢板塊的盈利。能源材料:13年稀土市場低迷,價格和銷量大幅下降,預(yù)計該板塊下半年仍難以擺脫虧損。但是做為福建省稀土整合平臺,行業(yè)政策性變動使得公司存在交易性機會。房地產(chǎn):對公司礦業(yè)板塊業(yè)績形成補充。
盈利預(yù)測及評級:由于本項目建設(shè)尚需時日,短期不會對公司盈利產(chǎn)生較大影響,因此我們維持公司13-15年EPS0.89元、0.91元、1.18元的預(yù)測,繼續(xù)給予“增持”評級。
風(fēng)險因素:主要產(chǎn)品價格波動;房地產(chǎn)結(jié)算晚于預(yù)期;全球經(jīng)濟增速繼續(xù)回落
產(chǎn)品中心
無錫貝科特金屬陶瓷有限公司
主營?????????：鎢鋼模具 鎢銅合金
我們擁有齊全的生產(chǎn)設(shè)備和檢驗設(shè)備，按照ISO9001標(biāo)準(zhǔn)建立了一整套質(zhì)量管理體系，從原材料開始，嚴(yán)格控制每道工序，保證產(chǎn)品的質(zhì)量達(dá)到您要求的質(zhì)量。
公司地址
中國 江蘇省
無錫市濱湖區(qū)胡埭工業(yè)園南區(qū)張舍路9號
0510-88230618
Copyright ? 2020,www.selfsaw.com,All rights reserved 蘇ICP備20014223號-1
掃一掃 手機官網(wǎng)